커버드콜과 커버드콜 ETF: 높은 배당의 비밀과 투자 시 유의점

1. 커버드콜이란?

커버드콜(Covered Call)이란 주식을 보유한 상태에서 해당 주식의 콜 옵션을 매도하는 전략입니다. 이를 통해 옵션 프리미엄을 추가로 확보할 수 있습니다.

 

콜 옵션 매도란?

콜 옵션(Call Option)이란 특정 가격에 주식을 매수할 수 있는 권리를 말합니다.

예를 들어:

• 내가 $100에 매수한 주식이 $110으로 상승했다.
• 하지만 $100일 때 $105에 매수할 수 있는 옵션을 매도다면, 주식 가격이 $110이 되어도 $105에 팔아야 합니다. 이를 '옵션을 행사한다'라고 합니다

2. 커버드콜 전략의 적용 방식

풀 커버드콜 (Full Covered Call)

• 보유한 주식 전체에 대해 콜 옵션을 매도하는 방식
• 옵션이 행사되면 보유 주식을 전량 매도해야 합니다.

부분 커버드콜 (Partial Covered Call)

• 보유한 주식 중 일부만 콜 옵션을 매도하는 방식
• 일부 주식은 상승장에서도 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

3. 시장 상황에 따른 커버드콜 효과

상승장

• 옵션 매수자가 옵션을 행사하게 되어 주식 상승분의 수익을 누리지 못합니다.
• 따라서 보유하는 것보다 낮은 수익률을 기록할 수 있습니다.

하락장

• 보유 주식이 하락하더라도 옵션 매도를 통한 프리미엄 수익이 손실을 일부 보완할 수 있습니다.

횡보장

• 주가가 크게 움직이지 않는다면, 옵션 매수자가 옵션을 행사하지 않습니다.
• 이 경우, 주식을 계속 보유하면서 옵션 프리미엄을 지속적으로 확보할 수 있습니다.

4. 커버드콜 ETF란?

커버드콜 전략을 ETF로 운영하는 상품이 커버드콜 ETF입니다. ETF가 보유한 주식에 대해 정기적으로 콜 옵션을 매도하며, 그 수익을 배당금 형태로 지급합니다.

5. 커버드콜 ETF 투자 시 주의할 점

1) 높은 배당률에 속지 말자

커버드콜 ETF는 높은 배당금을 지급하지만, 이는 기업의 실적이 아니라 옵션 매도 수익에서 나오는 것입니다. 주가 하락 시 배당금보다 손실이 클 수 있습니다.

2) 주가 상승 제한

커버드콜 전략의 특성상 주가가 상승하면 옵션이 행사되며, 상승폭이 제한됩니다. 따라서 장기적으로 성장하는 기업에 투자하고 싶다면 커버드콜 ETF가 적합하지 않습니다.

3) 운용보수가 높음

커버드콜 ETF는 일반적인 인덱스 ETF(QQQ, SPY) 보다 운용 보수가 높습니다.

예를 들어:

• QYLD (운용보수 0.6%) vs. QQQ (운용보수 0.2%)
• JEPI (운용보수 0.35%) vs. SPY (운용보수 0.09%)

4) 배당 안정성이 낮음

콜 옵션 매도 수익은 시장 상황에 따라 달라집다. 따라서 배당 안정성을 중요하게 생각한다면 배당성장주 투자도 고려해볼 만합니다.

5) 세금 고려

미국 커버드콜 ETF의 배당금은 배당소득세가 원천징수됩니다. 또한 원금 손실 가능성을 감안하여 투자해야 합니다.

6. 커버드콜 ETF가 적합한 투자자는?

✅ 높은 배당금을 원하는 투자자

✅ 주가 상승보다는 옵션 프리미엄을 통한 수익을 원하는 투자자

✅ 횡보장 또는 하락장에서 방어적인 전략을 원하는 투자자

7. 자주 묻는 질문 (FAQ)

❓ 커버드콜 ETF는 장기투자에 적합할까?

💡 단기적으로는 높은 배당을 기대할 수 있지만, 주가 상승이 제한되어 장기투자로는 효율성이 낮을 수 있습니다.

 

❓ QYLD와 JEPI 중 어떤 것이 더 좋을까?

💡 QYLD는 기술주 중심(QQQ 기반)이며, JEPI는 배당 안정성을 고려한 전략을 사용합니다. 투자 성향에 따라 선택하세요.

8. 결론

커버드콜 ETF는 배당수익을 원하지만 변동성이 큰 시장에서 방어적인 전략을 원하는 투자자에게 적합합니다. 하지만 높은 배당률만 보고 투자하기보다는, 주가 상승 제한·운용보수·세금 등을 고려한 신중한 접근이 필요합니다.

 

배당만 보고 들어갔다 손실을 볼 수 있으니, 신중하게 투자하자!